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未来10年影响航运业的3个重大问题
作者: CSS海商通 文章来源: 来源:香港航运研究中心 时间:2018-10-09 09:03:53 访问量:109

近日,全球海事论坛在香港举行会议,讨论未来10年影响航运业的重大问题,位列前三的问题确定为:1)全球经济危机; 2)能源价格波动; 3)网络攻击和数据盗窃。所有这些都非常热门,因此也是人们最为关心的。

雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭已经十年了,当时这一事件代表了所谓全球金融危机的顶峰。这种危机通常符合10年周期的模式,时间方面,意味着我们现在应该面临另一个危机。

波动的油价肯定是一个问题,上周布伦特原油价格突破每桶85美元,这可归咎于许多原因,但可有一些代表性的例子:即将重新实施的美国对伊朗的制裁;美国对委内瑞拉的制裁;沙特阿拉伯和俄罗斯不愿意按照美国总统的要求打开油龙头;二叠纪盆地石油基础设施不足,德克萨斯州因而停止原油出口;不可靠的欧佩克生产国,如利比亚、尼日利亚和安哥拉;最后是全球石油需求每年稳定增长1.5%。

最后一点是网络攻击和数据窃取。俄罗斯干预2016年美国总统大选仍在接受调查,而马士基仍在从其2017年NotPetya网络攻击造成3亿美元损失的冲击中汲取灵感。

影响全球航运业的三大问题,涉及大量mea culpa(我的过失)的元素。

全球金融危机是金融工程出错的产物。对自2001年以来美国利率受压的反应,导致疯狂的寻求高收益率并开始在上升风险曲线上的错误旅程。转向零利率的现象仅在2008年后才得到加强。全球金融危机导致2009年全球需求崩溃,对航运业的打击既狠又快。但至今仍困扰着我们的罪魁祸首是自我诱导带来的运力供过于求。

油价波动是一个对供需变化的自然反应,主要是人为因素。油过多生产导致油价下跌和消费增加,而石油不足生产导致油价上涨,消费量下降。石油的短期需求趋势是由价格驱动的,而长期趋势则与人口统计数据和财富有关。在航运方面,我们面临着短期IMO 2020和长期2050 温室气体目标的挑战,两者都将极大地改变船舶在海上消耗的燃料的价格和类型,并使环境最终受益。航运需要找到更多在供应链中转嫁这些额外成本的有效机制。从逻辑上讲,它将最终在最后由消费者承担更高的商品价格。航运公司面对不断上涨的燃料成本可能破产,讲述这种令人担心的的故事是没有意义的,因为燃料是主要的中游成本,必须转嫁。不转嫁,便没有船运营......

第三个问题是网络安全。这方面,我们准备不足,因为它是一个不断演变的问题,我们尚未制定强有力的防御措施,所以需要提高准备水平来应对。

Oaktree是航运业最大的投资者之一,有趣的是阅读联合其创始人霍华德•马克斯(Howard Marks)关于风险和下一次金融危机的想法。2018年9月26日他发表了最新的见解,标题为“世界上七个最糟糕的词汇”是:“太多的钱追逐太少的交易(too much money chasing toofew deals)。”这是对 2004-2008期间航运业的一个恰当的比喻。将现在与2008年比较,两者有相似之处和不同之处。银行的资本化程度更高,但未偿还的杠杆债务总额是其2007年的两倍,达2.5万亿美元。他建议我们“向前迈进,但要谨慎”,并以“几乎投资领域的一切都可用进取或者防守的手法来完成。在我看来,市场条件使得当前是一个谨慎的时刻”作结。

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